美聯儲加息對鋼材市場四大影響！
美聯儲發布9月會議聲明，維持0-0.25%基準利率不變。美聯儲此次推遲加息，更多考慮到全球需求疲弱，尤其是新興經濟體經濟下行壓力增大。即便如此，市場預期美聯儲仍有很大可能性在今年12月份加息，甚至也不排除10月份加息的可能。美元是目前全球最重要儲備貨幣。作為世界經濟中的一件大事，美聯儲今后加息對于中國鋼材市場形勢，初步分析將會產生四大方面影響：
一、美國經濟復蘇引領全球鋼材需求向好
美聯儲連續4次“QE”，向市場注入巨量流動性，終于將美國和世界經濟從可能發生的前所未有大蕭條中“解救”出來。現今美國經濟復蘇態勢穩定，成為全球經濟增長最強勁引擎。最新公布統計數據顯示，美國今年第2季度經濟(GDP)增長3.7%，超出市場預期。美聯儲最為關注的兩大加息條件：首先是就業市場進一步改善;其次是通脹重返2%，或者是中期內朝著這一目標方向運動。當然，美聯儲決定是否加息，也考慮到了世界經濟和全球物價走勢。因此，如果美聯儲決定于今年內加息，那就表明美國經濟繼續向好，世界經濟糟糕時期已經過去，就其實質而言是一項利多而非利空。在這個大環境之下，全球需求趨向增長，從而改善中國鋼材出口環境，包括直接出口和間接出口兩個方面。海關統計數據顯示，2014年中國出口鋼材9378萬噸，比上年增長50.5%;今年1-8月份全國出口鋼材7187萬噸，同比又增長26.5%。預計年內后幾個月中國鋼材出口繼續較大規模水平，全年鋼材出口量將首次超過1億噸，加上機電設備等耗鋼產品所帶動的間接出口，全部鋼材出口量折算粗鋼將達到2億噸。
即便面臨日趨頻繁的反傾銷干擾，中國鋼材出口依然強勢增長，除了中國鋼材較強的價格優勢外，最重要的還是美國經濟復蘇所引領的全球鋼材需求增加。而美聯儲加息，當然表明這一趨勢得到加強，否則就是美聯儲的重大戰略方向誤判。
對于中國而言，由于經常帳盈余、3萬多億美元的外匯儲備、相對封閉的資本賬戶、對外負債量較低、以及先前釋放人民幣貶值壓力，因此中國能夠抵御美聯儲加息所產生的匯率沖擊，不會引發大規模資金外流，這也就保障了中國境內投資的相對穩定，避免鋼材需求因此減弱。
由于美聯儲是否加息，還考慮到了中國經濟因素。因此，美聯儲加息，也就從另外一個側面表明中國經濟觸底回升，由此增加有色金屬消費需求。
還應當指出的是，自從早些年美聯儲提出加息以來，所形成的美元加息預期，已經使得其對市場的利空影響多數釋放，等到美聯儲真正加息之時，反而因為不確定因素的消失，出現市場觸底局面。
二、雙重貨幣利空壓迫鋼材市場價格下降
美聯儲加息，勢必引發各國貨幣匯率重大調整，從而產生國際市場商品價格壓力。對于中國鋼材市場而言，主要表現為雙重貨幣利空壓迫國際市場鐵礦石、能源價格下降，進而減弱國內鋼材成本支撐，產生鋼材價格新的跌落空間。同時，國際市場鋼材價格走低，亦會逼迫中國貿易商下調出口報價;而國內采購成本和出口成本的下降，亦使得調低報價成為可能。
所謂雙重貨幣匯率利空，首先是美聯儲加息刺激美元升值，而國際市場鐵礦石、能源產品價格均以美元計價，美元升值當然引發相關產品價格下跌。其次是澳大利亞元、巴西雷亞爾、俄羅斯盧布等貨幣貶值，因為美聯儲加息對上述國家貨幣影響劇烈，致使礦業巨頭使用本幣支付的生產成本更加低廉，能夠以更低價格擠壓競爭對手。受其影響，預計未來國際市場鐵礦石、煉焦煤和能源產品價格還有可能進一步走低。今年前8個月，中國鐵礦進口均價為每噸386元人民幣，而高盛預測今后鐵礦石價格跌破30美元/噸，屆時中國進口鐵礦石到岸價格將擊穿300元人民幣/噸關口。
三、需求增加與價格下降刺激鐵礦石進口較大規模
2014年，中國鐵礦石進口總量達9億噸多，比上年年增長13.8%，同期進口金額下降11.8%，呈現量增價跌態勢。今年前8月，中國鐵礦石進口額同比降幅超過40%，而進口量為61296萬噸，僅微降0.2%，保持較大規模水平，繼續顯示價格下跌對于進口量的強大刺激效應。
因為美聯儲加息，作為防范和對沖，中國決策部門一定會加碼經濟穩增長，其中提高固定資產投資將成為增加國內需求首選。為此，一段時間以來國家發改委密集批復固定資產投資項目，迄今為止所批復投資項目已經超過10萬億元，并且這些投資項目多數指向耗鋼強度更高的高鐵、城市軌道交通等基礎設施，即所謂“硬邦邦”的投資。現在的關鍵是多渠道解決建設資金問題，推動已經批復投資項目的全面、迅速開工。受其影響，今后中國投資水平將會回升，尤其是一線城市房地產投資率先回暖，有利于增加國內鋼材需求。
需求增加與價格下降效應疊加，勢必刺激中國鐵礦石進口保持較大規模水平，預計2015年中國鐵礦石進口量不少于9億噸，2016年中國鐵礦石進口量將會超過10億噸。
四、高成本產能釋放抑制力度有所加大
今年前8個月累計，全國鋼材產量74545萬噸，同比僅增長1.5%;粗鋼產量54302萬噸，則同比下降2.0%。其中很重要的因素在于價格深幅跌落所產生的市場機制強制效應。美聯儲加息最終引發鋼材和鐵礦石價格走低，致使國內鋼鐵和礦山企業利潤進一步縮水，經營虧損增加，這就使得一些高成本產能釋放抑制力度增強。
另一方面我們也要看到，雖然美聯儲加息后高成本產能釋放抑制力度增強，但由于中國鋼鐵和礦山企業的抗降價能力很強，即便虧損增加，甚至是嚴重虧損，短時期內也不能夠迫使上述企業大面積減產，尤其是鋼鐵產能利用率居高不下，供大于求局面依舊，因此也就難以出現鋼材價格的持續性大幅上漲。
中鋼網
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